2012. május 26., szombat
Economic View A Power Vacuum Is Killing the Euro Zone By TYLER COWEN Published: May 26, 2012
A Power Vacuum Is Killing the Euro Zone
By TYLER COWEN
Published: May 26, 2012
AS problems mount in the euro zone, it’s increasingly evident that we’ve been witnessing an institutional failure of monumental proportions.
What is to be done about Greece? Simply keeping it in the euro zone won’t help much, even if it’s possible. The continuing crisis has sapped confidence in banks not only in Greece, but also in Spain, Italy, Portugal and Ireland, though to varying degrees. Unless there are explicit guarantees to these banks soon, the market will likely take a further turn for the worse.
An absence of guarantees could prompt a broader chain reaction of capital flight and bank collapses across several countries.
The basic problem is that many people won’t keep their euros in a Greek bank, and perhaps not in a Spanish bank, either, when those euros can be moved to Germany or some other haven.
Yet German citizens do not appear ready to guarantee Spanish banks or, by extension, the whole credit system of Spain and the other periphery nations. Guarantees of that scope are probably impossible and may also require constitutional changes in some nations.
We thus face the danger that the euro, the world’s No. 2 reserve currency, could implode. Such an event wouldn’t be just another depreciation or collapse of a currency peg; instead, it would mean that one of the world’s major economic units doesn’t work as currently constituted.
We are realizing just how much international economic order depends on the role of a dominant country — sometimes known as a hegemon — that sets clear rules and accepts some responsibility for the consequences. For historical reasons, Germany isn’t up to playing the role formerly held by Britain and, to some extent, still held today by the United States. (But when it comes to the euro zone, the United States is on the sidelines.)
THERE appears to be a power vacuum, and the implications are alarming. We may be entering a new world where international cooperative arrangements, in environmental areas as well as finance, are commonly recognized as impossible. If the core European nations cannot coordinate effectively, what can we expect in dealings with China, Russia and other countries that have less of a common background and understanding?
In the euro zone, we are seeing two refusals to cooperate: Germany won’t renew financial pledges to Greece without Greek compliance on previous agreements, and Greece doesn’t want Germany to control its national budget. Both seem reasonable positions, and maybe they are, but reasonable positions can apparently destroy an international agreement rather easily.
Is there a way out? To seek a binge of pro-growth government spending, in the hope of stimulating economies, is to assume what already stands in doubt. The crisis has reached a head partly because the market already lacks trust in the periphery governments to invest money for sustainable economic growth.
There is also talk of forming a true fiscal union, but that seems to be doubling down on a bad idea. If the euro zone cannot summon enough cooperation now, how is any union requiring tighter cooperation supposed to work? How would national budgets be set and approved? A credit collapse remains a real possibility.
Is it too late for monetary policy to make a difference? The other euro-zone nations might allow Greece to leave, while guaranteeing payments for food and fuel, both of which Greece imports, for a reasonable period. Higher price inflation might then depreciate the euro, limit the need for difficult downward wage adjustments, and help Spain and Italy improve their competitiveness. The inflation could come through central bank bond purchases from the troubled nations, thus easing their debt problems. That may be the only useful option still on the table.
But that’s also not easy. First, economically healthier nations may be reluctant to accept the inflation, which would represent a rather direct, continuing redistribution of wealth to the troubled debtor countries.
The second problem is that some of the banking systems in the periphery nations may be too broken for monetary policy to take hold. Imagine the European Central Bank trying to infuse new money and credit into Spain, while bank deposits move quickly to Germany, Switzerland and other safer places. Again, why would anyone want to keep money in the bank of a fiscally troubled nation? That loss of confidence will not be easily repaired.
Since December, the European Central Bank has lent more than a trillion euros to euro-zone banks, but that has bought no more than a few months of peace. It isn’t clear how much more can be done. It probably is about time to judge the euro zone as a failed idea — and rarely is it wise to double down on failed ideas.
What is most disturbing is that the euro-zone nations are democratic, protective of basic liberties, and have advanced intellectual and research communities. The final lesson of this debacle is that smart nations with noble motives can make very big mistakes. And that should concern us all.
Gazdasági megtekintése
A hatalmi vákuumot megöli az euróövezetben
A TYLER COWEN
Megjelent: május 26, 2012
AS problémák felmászik az euróövezetben, ez egyre inkább nyilvánvaló, hogy szemtanúi voltunk egy intézményi kudarc monumentális méreteket ölt.
Mit kell tenni a Görögország? Egyszerűen tartása az euró-zóna nem sokat segít, még ha ez lehetséges. A folytatódó válság sapped bizalmat a bankok nemcsak Görögországban, hanem Spanyolország, Olaszország, Portugália és Írország, bár eltérő mértékben. Hacsak nincs kifejezett garanciákat ezek a bankok hamarosan valószínűleg a piac, hogy további fordult rosszabbra fordult.
A garanciák hiánya ösztönözhet szélesebb láncreakciót tőkekiáramlás és a bank számos országban összeomlik.
Az alapvető probléma az, hogy sok ember nem fogja megtartani euró a görög bank, és talán nem egy spanyol bank, akár, ha ezek eurót lehet mozgatni, hogy Németországban vagy más menedéket.
Mégis a német állampolgárok nem jelennek kész garantálni spanyol bankok, illetve tágabb értelemben az egész hitelrendszer Spanyolország és a többi periféria nemzetek. Garanciák e mérlegelési jogkör valószínűleg lehetetlen, és azt is előírhatják, alkotmányos változások egyes nemzetek.
Mi ezzel szemben a veszély, hogy az euró, a világ 2. számú tartalék valuta, implode is. Ilyen esetben nem csak egy újabb értékcsökkenési vagy összeomlása árfolyamrögzítés, hanem az azt jelentené, hogy az egyik a világ legnagyobb gazdasági egység nem működik, mint jelenleg összetételű.
Mi felismerik, hogy mennyi nemzetközi gazdasági rend függ szerepe domináns ország - néha nevezik hatalommá -, hogy világos szabályokat határoz meg, és ezzel bizonyos felelősséget a következményekért. Történelmi okokból Németország nem felel meg a szerepét játssza korábban tartott Nagy-Britannia és bizonyos mértékig még tartott ma az Egyesült Államokban. (De amikor az euróövezethez, az Egyesült Államok áll a pálya szélén.)
Úgy tűnik, hogy hatalmi vákuumot, és a következmények is riasztóak. Mi lehet hogy egy új világ, ahol a nemzetközi együttműködésre vonatkozó, a környezetvédelmi területen, valamint a pénzügy, általában elismert lehetetlen. Ha az alapvető európai nemzetek nem koordinálja hatékonyan, mit tudunk elvárni, Kína, Oroszország és más országok, amelyeknek kisebb a megértés és a közös háttér?
Az euróövezetben, azt látjuk, 2 elutasítások együtt: Németország nem fogja megújítani pénzügyi kötelezettségvállalásai nem görög Görögország teljesíti a korábbi megállapodásokat, és Görögország nem akarja, hogy irányítsa a német nemzeti költségvetését. Mindkét találat ésszerűnek tűnnek, és talán ők, de ésszerű pozíciók látszólag tönkre egy nemzetközi megállapodás, hanem könnyen.
Van-e kiút? Ahhoz, hogy keresik a mértéktelen pro-növekedés a kormányzati kiadásokat, abban a reményben, stimuláló gazdaságok, azt feltételezni, hogy mi áll már kétséges. A válság elérte a feje részben azért, mert a piac már hiányzik a bizalom a periférián a kormányokat, hogy fektessenek pénzt a fenntartható gazdasági növekedéshez.
Van is beszélhetünk igazi alkotó fiskális unió, de úgy tűnik, hogy megduplázza le egy rossz ötlet. Amennyiben az euro-zóna nem elég idézni az együttműködés most, hogyan tesz bármely szakszervezeti szorosabb együttműködést igénylő kellene dolgozni? Hogyan kell beállítani a nemzeti költségvetések és jóvá? A hitel-összeomlás továbbra is valós lehetőség.
Túl késő a monetáris politika különbséget tenni? A többi euró-zónában nemzetek lehetővé teheti, hogy Görögország elhagyni, miközben garantálja a kifizetést az élelmiszer-és üzemanyag-, mind az import, amelyet Görögország, ésszerű ideig tart. Magasabb infláció ilyenkor csökkenhet, az euró, korlátozza, hogy szükség van a bérek lefelé történő kiigazítások nehéz, és segít Spanyolország és Olaszország versenyképességének javítása. Az infláció már jönnek át a jegybanki kötvényt vásárolt a bajba jutott nemzetek, így megkönnyítve a pénzügyi problémákra. Ez lehet az egyetlen hasznos lehetőség még mindig az asztalon.
De ez sem könnyű. Először is, gazdaságilag egészségesebb nemzet nem szívesen fogadja el az inflációt, ami jelent inkább közvetlen, folyamatos javak újraelosztásának, hogy a bajba jutott adós országok.
A második probléma az, hogy egyes banki rendszerek a periférián nemzetek is lehet bontani a monetáris politika megragadja. Képzeld el, az Európai Központi Bank próbálják beoltani az új pénzmennyiség és a hitelállomány, a spanyol, míg a bankbetétek gyorsan Németországban, Svájcban és más biztonságosabb helyekre. Ismét, miért akarna bárki tartani pénz a bankban egy pénzügyileg bajba nemzet? Ez a bizalomvesztés nem lesz könnyen javítható.
Decembere óta az Európai Központi Bank kölcsön több mint egy billió euró euróövezet bankjai, de a vásárolt legfeljebb néhány hónappal a béke. Nem világos, hogy sokkal többet lehet tenni. Valószínűleg az ideje, hogy megítélje az euróövezetben, mint egy bukott ötlet - és ritkán okos dolog, hogy nem sikerült a duplázás ötleteket.
Mi a legzavaróbb, hogy az euró-zónához nemzetek demokratikus, az alapvető szabadságjogokat védő és fejlett intellektuális és kutatói közösségek. A végső tanulság az, hogy ez a bukás okos nemzetek nemes indítékok lehet, hogy nagyon nagy hibákat. És ez mindannyiunk vonatkoznia kell.
.
.
2012. május 25., péntek
2012. május 24., csütörtök
GLOBAL MARKETS-Stocks, euro slip on weakening growth
GLOBAL MARKETS-Stocks, euro slip on weakening growth
http://www.reuters.com/article/2012/05/24/markets-global-idUSL1E8GO96N20120524By Richard Leong
NEW YORK, May 24 (Reuters) - U.S. stocks and the euro edged lower on Thursday as data suggested Europe's debt woes were spreading and worsening a global economic slowdown.
In a volatile session, investors looking for bargains earlier bought equities, oil and gold which have been battered this week by worries Greece would leave the euro zone. But the buying of growth-oriented assets faded as worries about the euro zone's drag on the world economy returned.
Stocks and other riskier assets turned negative as disappointing data from Europe, China and the United States compounded concerns about the economic contraction moving across Europe.
Amid speculation of more coordinated efforts from major central banks to stem further deterioration of the euro zone debt crisis, bond yields of Spanish, Italian and other weaker euro zone members fell. Still, the yields remained at levels considered unsustainable. This moderated the safe-haven appetite for U.S. and German government debt.
"We are just being buffeted around by despair and hope of the possible solution to the euro zone crisis. Risk appetite is still at a very low level, but there is plenty of value," said Robert Parkes, equity strategist at HSBC in London.
On Wall Street, the Dow Jones industrial average was down 13.21 points, or 0.11 percent, at 12,482.94. The Standard & Poor's 500 Index was down 1.56 points, or 0.12 percent, at 1,317.30. The Nasdaq Composite Index was down 11.65 points, or 0.41 percent, at 2,838.47.
Europe led the earlier rebound in global shares. The FTSEurofirst 300 index of top European stocks closed up 1.1 percent at 982.61 after slipping 2.2 percent in choppy trade on Wednesday.
In Tokyo, the Nikkei index closed up 0.1 percent at 8,563.38.
The MSCI world equity index moved back above 300 points, up 0.3 percent following Wednesday's 1.2 percent drop.
Data showing further slowing in factory growth in China and the United States were alarming to investors as they showed the world's two largest economies might not be able to escape the drag from the euro zone's fiscal problems.
"It is clear that the United States will not decouple with anyone else. The market is not driven by data but events from across the ocean," said Yelena Shulyatyeva, U.S. economist at BNP Paribas in New York.
The euro approached two-year lows in reaction to weak factory and business sentiment data in Germany, the euro zone's most powerful economy.
The euro zone common currency last traded down 0.3 percent at $1.2544 after falling to $1.2514, near a two-year low.
While the euro bounced within a tight range, the dollar resumed its rally against major currencies. The dollar index was last up 0.2 percent at 82.235 after touching a 20-month high at 82.362.
A Wednesday summit of European Union leaders, who have been advised by senior officials to prepare contingency plans in case Greece decides to quit the currency bloc, was unable to shed new light on what euro zone nations plan to do.
As a result, 10-year German government bond yields fell to a record low of 1.35 percent before moving higher with a drop in peripheral debt yields.
The yield on 10-year Spanish government debt fell 6 basis points to 6.16 percent, while the yield on 10-year Italian government notes declined 11 basis points to 5.70 percent.
Yields on U.S. government debt, which have flirted with historic lows on intense demand for safe assets, rose on jitters about bidding on $29 billion worth of new seven-year debt.
While overall demand for the new seven-year notes was solid, their yield came in slightly above expectations.
Benchmark 10-year Treasury notes were last down 11/32 in price, yielding 1.77 percent, up 4 basis points on the day. The 10-year yield is only 10 basis points above the lowest level seen in at least 60 years.
In the oil market, prices recovered from the prior day's losses as talks between world powers and Iran over its nuclear program hit a snag, stirring fears of supply disruption and a new Mideast conflict.
July Brent futures rose $1.11 at $106.67 a barrel, a day after they fell near their lowest in five months. U.S. oil futures climbed $1.24 at $91.14 a barrel after hitting its lowest since Nov. 1 on Wednesday.
Spot gold snapped a three-session losing steak as the dollar stalled against the euro. Bullion prices last traded up 0.3 percent at $1,564.81 an ounce.
NEW YORK, május 24 (Reuters) - amerikai részvényeket és az
euró húzódott lejjebb csütörtökön adatok arra utalnak, az európai
adósság-gondok terjedtek és a romló globális gazdasági lassulás.
Az illékony ülésén, a befektetők korábbi keres olcsón vásárolt részvények, az olaj és az arany, amely már ezen a héten a bántalmazott gond Görögország hagyná az euróövezethez. De a felvásárlási növekedés-orientált eszközök halvány módon aggódik az euró zóna húzza a világgazdaság visszatért.
Részvények és egyéb kockázatosabb eszközökbe negatívba fordult a kiábrándító adatok Európában, Kínában és az Egyesült Államok fokozza az aggodalmakat a gazdasági zsugorodás halad egész Európában.
Spekuláció közepette, több összehangolt erőfeszítéseket a főbb központi bankokat, hogy abból további romlása az eurózóna adósságválság, kötvény hozama a spanyol, olasz és más, gyengébb az euróövezet tagja elesett. Mégis, a hozamok továbbra is tekintett szinten fenntarthatatlan. Ez mérsékelte a biztonságos menedék étvágya az amerikai és a német államadósság.
"Mi éppen csak lökdösték körül a kétségbeesés és a remény a lehetséges megoldás, hogy az eurózóna válság. Kockázatvállalási hajlandóság még mindig nagyon alacsony szinten, de bőven van értéke", mondta Robert Parkes, az HSBC részvény stratégája Londonban.
A Wall Streeten, a Dow Jones ipari átlag 13,21 pont lent volt, vagy 0,11 százalék, a 12,482.94. A Standard & Poor 500-as index 1,56 pont volt, lefelé, vagy 0,12 százalék, a 1,317.30. A Nasdaq Composite index 11,65 pont lent volt, vagy 0,41 százalék, a 2,838.47.
Európa vezette a korábbi fellendülés globális részvény. Az FTSEurofirst 300 index a vezető európai állományok zárt 1,1 százalékkal 982,61 kicsúszás után 2,2 százalékos, érdes kereskedelemben szerdán.
Tokióban a Nikkei index 0,1 százalékkal zárva a 8,563.38.
Az MSCI World részvényindex költözött vissza a fenti 300 pont, 0,3 százalék után 1,2 százalékkal a szerdai csökkenés.
Az adatok további lassulását mutatja a gyár növekedése Kínában és az Egyesült Államok volt riasztó a befektetőknek, mert megmutatta a világ két legnagyobb gazdasága lehet, hogy nem kerülheti el a drag-től az euróövezet fiskális problémái.
"Egyértelmű, hogy az Egyesült Államok nem fog elválasztani bárki mástól. A piac nem hajtja adatokat, de az eseményeket az óceánon", mondta Jelena Shulyatyeva, amerikai közgazdász a BNP Paribas New York-ban.
Az euró megközelítette a 2 éves mélypontra került a reakcióban a gyenge gyári adatok és üzleti hangulat Németországban, az eurózóna legerősebb gazdasága.
Az euróövezet közös valuta utoljára kereskedni le 0,3 százalékkal 1,2544 $ esés után 1,2514 $ a, közel két év alatt a legalacsonyabb.
Míg az euró visszapattant egy szűk tartományon belül, a dollár folytatta a rally ellen főbb valuták. A dollár index utoljára akár 0,2 százalékkal 82,235 érintése után egy 20 hónapos magas, 82,362.
A szerda csúcstalálkozón az Európai Unió vezetői, akik azt tanácsolták a magas rangú tisztviselők a készenléti terveket készíteni abban az esetben, Görögország úgy dönt, hogy kilép a valuta blokk, nem tudott új fényt, mit tervez az euróövezet nemzetek csinálni.
Ennek eredményeként a 10 éves német államkötvény-hozamok a rekord alacsony, 1,35 százalékkal magasabb, mielőtt egy csepp a perifériás adósság hozamok.
A hozam a 10 éves spanyol államadósság csökkent, 6 bázisponttal 6,16 százalékra, míg a hozam a 10 éves olasz kormány megállapítja csökkent 11 bázisponttal 5,70 százalékra csökkent.
A hozamok az amerikai államadósság, amely történelmi mélypontra flörtölt az intenzív kereslet a biztonságos eszközök, rózsa, idegességet a licitáló 29000000000 $ értékű új 7 éves hitelt.
Bár összességében a kereslet az új hétéves jegyzetek szilárd volt, a hozam jött kissé meghaladja a várakozásokat.
Benchmark 10 éves papírokkal voltak utoljára le 11/32 az ár, aminek eredménye 1,77 százalék, ami 4 bázisponttal napján. A 10 éves hozam csupán 10 bázisponttal meghaladja a legalacsonyabb szinthez képest legalább 60 év.
Az olajpiac árak felépült az előző napi veszteségek közötti tárgyalások a nagyhatalmak és Irán nukleáris programja elakadna, keverés félelmek ellátási zavarok és egy új Mideast konfliktus.
Július határidős Brent emelkedett 1,11 $ a $ 106,67 hordónként, egy nappal azután estek közelében, a legalacsonyabb az öt hónap. Amerikai határidős olaj felmászott a 1,24 $ 91,14 $ egy hordó megnyomása után a legalacsonyabb, hiszen november 1-én, szerdán.
Spot arany csattant egy három-session vesztes steak, mint a dollár megtorpant az euróval szemben. Bullion árak legutóbb kereskedett 0,3 százalékkal 1,564.81 dollár egy uncia.
Az illékony ülésén, a befektetők korábbi keres olcsón vásárolt részvények, az olaj és az arany, amely már ezen a héten a bántalmazott gond Görögország hagyná az euróövezethez. De a felvásárlási növekedés-orientált eszközök halvány módon aggódik az euró zóna húzza a világgazdaság visszatért.
Részvények és egyéb kockázatosabb eszközökbe negatívba fordult a kiábrándító adatok Európában, Kínában és az Egyesült Államok fokozza az aggodalmakat a gazdasági zsugorodás halad egész Európában.
Spekuláció közepette, több összehangolt erőfeszítéseket a főbb központi bankokat, hogy abból további romlása az eurózóna adósságválság, kötvény hozama a spanyol, olasz és más, gyengébb az euróövezet tagja elesett. Mégis, a hozamok továbbra is tekintett szinten fenntarthatatlan. Ez mérsékelte a biztonságos menedék étvágya az amerikai és a német államadósság.
"Mi éppen csak lökdösték körül a kétségbeesés és a remény a lehetséges megoldás, hogy az eurózóna válság. Kockázatvállalási hajlandóság még mindig nagyon alacsony szinten, de bőven van értéke", mondta Robert Parkes, az HSBC részvény stratégája Londonban.
A Wall Streeten, a Dow Jones ipari átlag 13,21 pont lent volt, vagy 0,11 százalék, a 12,482.94. A Standard & Poor 500-as index 1,56 pont volt, lefelé, vagy 0,12 százalék, a 1,317.30. A Nasdaq Composite index 11,65 pont lent volt, vagy 0,41 százalék, a 2,838.47.
Európa vezette a korábbi fellendülés globális részvény. Az FTSEurofirst 300 index a vezető európai állományok zárt 1,1 százalékkal 982,61 kicsúszás után 2,2 százalékos, érdes kereskedelemben szerdán.
Tokióban a Nikkei index 0,1 százalékkal zárva a 8,563.38.
Az MSCI World részvényindex költözött vissza a fenti 300 pont, 0,3 százalék után 1,2 százalékkal a szerdai csökkenés.
Az adatok további lassulását mutatja a gyár növekedése Kínában és az Egyesült Államok volt riasztó a befektetőknek, mert megmutatta a világ két legnagyobb gazdasága lehet, hogy nem kerülheti el a drag-től az euróövezet fiskális problémái.
"Egyértelmű, hogy az Egyesült Államok nem fog elválasztani bárki mástól. A piac nem hajtja adatokat, de az eseményeket az óceánon", mondta Jelena Shulyatyeva, amerikai közgazdász a BNP Paribas New York-ban.
Az euró megközelítette a 2 éves mélypontra került a reakcióban a gyenge gyári adatok és üzleti hangulat Németországban, az eurózóna legerősebb gazdasága.
Az euróövezet közös valuta utoljára kereskedni le 0,3 százalékkal 1,2544 $ esés után 1,2514 $ a, közel két év alatt a legalacsonyabb.
Míg az euró visszapattant egy szűk tartományon belül, a dollár folytatta a rally ellen főbb valuták. A dollár index utoljára akár 0,2 százalékkal 82,235 érintése után egy 20 hónapos magas, 82,362.
A szerda csúcstalálkozón az Európai Unió vezetői, akik azt tanácsolták a magas rangú tisztviselők a készenléti terveket készíteni abban az esetben, Görögország úgy dönt, hogy kilép a valuta blokk, nem tudott új fényt, mit tervez az euróövezet nemzetek csinálni.
Ennek eredményeként a 10 éves német államkötvény-hozamok a rekord alacsony, 1,35 százalékkal magasabb, mielőtt egy csepp a perifériás adósság hozamok.
A hozam a 10 éves spanyol államadósság csökkent, 6 bázisponttal 6,16 százalékra, míg a hozam a 10 éves olasz kormány megállapítja csökkent 11 bázisponttal 5,70 százalékra csökkent.
A hozamok az amerikai államadósság, amely történelmi mélypontra flörtölt az intenzív kereslet a biztonságos eszközök, rózsa, idegességet a licitáló 29000000000 $ értékű új 7 éves hitelt.
Bár összességében a kereslet az új hétéves jegyzetek szilárd volt, a hozam jött kissé meghaladja a várakozásokat.
Benchmark 10 éves papírokkal voltak utoljára le 11/32 az ár, aminek eredménye 1,77 százalék, ami 4 bázisponttal napján. A 10 éves hozam csupán 10 bázisponttal meghaladja a legalacsonyabb szinthez képest legalább 60 év.
Az olajpiac árak felépült az előző napi veszteségek közötti tárgyalások a nagyhatalmak és Irán nukleáris programja elakadna, keverés félelmek ellátási zavarok és egy új Mideast konfliktus.
Július határidős Brent emelkedett 1,11 $ a $ 106,67 hordónként, egy nappal azután estek közelében, a legalacsonyabb az öt hónap. Amerikai határidős olaj felmászott a 1,24 $ 91,14 $ egy hordó megnyomása után a legalacsonyabb, hiszen november 1-én, szerdán.
Spot arany csattant egy három-session vesztes steak, mint a dollár megtorpant az euróval szemben. Bullion árak legutóbb kereskedett 0,3 százalékkal 1,564.81 dollár egy uncia.
eur/usd20120524b
| Perc | Ár | súly | százalék | irány +/- | idő 60 p | számtani |
| 5 | 1,25922 | 483,9953 | 0,483995 | 18h-19h | 1,257577 | |
| 10 | 1,25874 | |||||
| 15 | 1,25811 | |||||
| 20 | 1,25803 | |||||
| 25 | 1,25782 | |||||
| 30 | 1,25856 | |||||
| 35 | 1,25681 | |||||
| 40 | 1,25674 | |||||
| 45 | 1,25659 | |||||
| 50 | 1,25711 | |||||
| 55 | 1,25657 | |||||
| 60 | 1,25662 |
eurusd20120524
| Perc | Ár | súly | százalék | irány +/- | idő 60 p | számtani közép |
| 5 | 1,25922 | 483,9953 | 0,483995 | 17h 18h | 1,257577 | |
| 10 | 1,25874 | |||||
| 15 | 1,25811 | |||||
| 20 | 1,25803 | |||||
| 25 | 1,25782 | |||||
| 30 | 1,25856 | |||||
| 35 | 1,25681 | |||||
| 40 | 1,25674 | |||||
| 45 | 1,25659 | |||||
| 50 | 1,25711 | |||||
| 55 | 1,25657 | |||||
| 60 | 1,25662 |
2012. május 23., szerda
MARKET COMMENT: Europe Stocks Sink On Greece Fears; Summit Looms
MARKET COMMENT: Europe Stocks Sink On Greece Fears; Summit Looms
http://online.wsj.com/article/BT-CO-20120523-712845.html
Gazdasági hirek
By Barbara Kollmeyer and Sara Sjolin,
LONDON (Dow Jones)--Renewed speculation over Greece exiting the euro zone took a heavy toll on European stocks Wednesday, with banks and oil stocks in the firing line, as investors also awaited signs of any developments emerging from an informal summit of European Union leaders.
The Stoxx Europe 600 index closed 2.1% lower at 239.51, the worst day since April 23. The drop erased a 1.9% gain on Tuesday that was the biggest one-day advance seen since April 17.
Asia markets tumbled overnight, and Wall Street traded in the red.
Gains for Wall Street evaporated ...
Barbara
Kollmeyer és Sara Sjolin,
LONDON (Dow Jones) - A megújult több mint spekuláció Görögország kilép az euróövezethez vett súlyos károkat okozott az európai részvények, szerda, bankokkal és olajkészletek a tűzvonalban, mivel a befektetők is várta jelei felmerülő esetleges fejlemények az informális csúcstalálkozón az Európai Unió vezetők.
A Stoxx Europe 600 index 2,1%-kal zárt alacsonyabban, 239,51, a legrosszabb napja április óta 23. A csökkenés 1,9% törölt nyereség kedden ez volt a legnagyobb egynapos előre látható április óta 17.
Ázsiai piacokon egyik napról a másikra zuhant, és a Wall Street kereskednek a piros.
Nyereségek a Wall Street elpárolgott ...
LONDON (Dow Jones) - A megújult több mint spekuláció Görögország kilép az euróövezethez vett súlyos károkat okozott az európai részvények, szerda, bankokkal és olajkészletek a tűzvonalban, mivel a befektetők is várta jelei felmerülő esetleges fejlemények az informális csúcstalálkozón az Európai Unió vezetők.
A Stoxx Europe 600 index 2,1%-kal zárt alacsonyabban, 239,51, a legrosszabb napja április óta 23. A csökkenés 1,9% törölt nyereség kedden ez volt a legnagyobb egynapos előre látható április óta 17.
Ázsiai piacokon egyik napról a másikra zuhant, és a Wall Street kereskednek a piros.
Nyereségek a Wall Street elpárolgott ...
20120522 mérés 60 s
20120522 mérés 60 s
| Perc | Ár | súly | százalék | irány +/- | idő 60 p | S/R |
| 5 | 1,26632 | 341,6351 | 0,341635 | le | 15h 16h | |
| 10 | 1,26551 | |||||
| 15 | 1,26777 | |||||
| 20 | 1,26768 | |||||
| 25 | 1,26794 | |||||
| 30 | 1,26684 | |||||
| 35 | 1,26502 | |||||
| 40 | 1,26464 | |||||
| 45 | 1,26365 | |||||
| 50 | 1,26345 | |||||
2012. május 21., hétfő
EUR/USD20120526b
EUR/USD20120526b
FXstreet.com (Barcelona) - Capped at 1.2813, the EUR/USD
fell below the psychological level to reach 1.2725 daily low in the American
opening. Risk sentiment returned there and pulled the pair back up above the
opening price.
The new upside hit a wall at 1.2793, the same area where the EUR/USD printed its high on Friday. Currently, the cross is in a mild corrective moment at 1.2780 zone.
As Greek June-17 elections are in the minds of market participants, aware of the £252 (£70bn to private creditors, £182 to Eurozone taxpayers) owed by Greece, UBS analysts wrote: “If Greece's politicians are still unable to form a new government that is willing to implement the austerity programme demanded by the European Union and the IMF, then it is expected the country could default on its debt and the next step of withdrawing from the Eurozone will appear increasingly likely”. UBS analysts believe the EUR/USD will target 1.15 in 2012.
The new upside hit a wall at 1.2793, the same area where the EUR/USD printed its high on Friday. Currently, the cross is in a mild corrective moment at 1.2780 zone.
As Greek June-17 elections are in the minds of market participants, aware of the £252 (£70bn to private creditors, £182 to Eurozone taxpayers) owed by Greece, UBS analysts wrote: “If Greece's politicians are still unable to form a new government that is willing to implement the austerity programme demanded by the European Union and the IMF, then it is expected the country could default on its debt and the next step of withdrawing from the Eurozone will appear increasingly likely”. UBS analysts believe the EUR/USD will target 1.15 in 2012.
EUR/USD May 21 at 19:58 GMT
1.2817/20 (0.42%)
H1.2826 L 1.2725
|
S3
|
S2
|
S1
|
R1
|
R2
|
R3
|
|
1.2647
|
1.2679
|
1.2711
|
1.2864
|
1.2896
|
1.2928
|
|
Trend Index [?]
|
OB/OS
Index [?]
|
|
Data updated on May 21 a 19:30 GMT (15-minute
timeframe)
|
|
|
Slightly Bullish
|
Extremely Oversold
|
- 1D
- 1M
- 3M
- 1Y
Advertisement
© 2012 “FXstreet.com. The Forex Market” All Rights Reserved. Every effort is
made to provide accurate and complete information. However, with the thousands
of documents available, often uploaded within short deadlines, we cannot
guarantee that there will be no errors. Any republication or redistribution of
FXstreet.com content is expressly prohibited without the prior written consent
of FXstreet.com.
Trading foreign exchange on margin carries a high level of risk and may not be suitable for all investors. The high degree of leverage can work against you as well as for you. Before deciding to trade foreign exchange you should carefully consider your investment objectives, level of experience and risk appetite. The possibility exists that you could sustain a loss of some or all of your initial investment and therefore you should not invest money that you cannot afford to lose. You should be aware of all the risks associated with foreign exchange trading and seek advice from an independent financial advisor if you have any doubts.
Any opinions, news, research, analyses, prices or other information contained on this story, by FXstreet.com, its employees, partners or contributors, is provided as general market commentary and does not constitute investment advice. FXstreet.com will not accept liability for any loss or damage, including without limitation to, any loss of profit, which may arise directly or indirectly from use of or reliance on such information.
Trading foreign exchange on margin carries a high level of risk and may not be suitable for all investors. The high degree of leverage can work against you as well as for you. Before deciding to trade foreign exchange you should carefully consider your investment objectives, level of experience and risk appetite. The possibility exists that you could sustain a loss of some or all of your initial investment and therefore you should not invest money that you cannot afford to lose. You should be aware of all the risks associated with foreign exchange trading and seek advice from an independent financial advisor if you have any doubts.
Any opinions, news, research, analyses, prices or other information contained on this story, by FXstreet.com, its employees, partners or contributors, is provided as general market commentary and does not constitute investment advice. FXstreet.com will not accept liability for any loss or damage, including without limitation to, any loss of profit, which may arise directly or indirectly from use of or reliance on such information.
FXstreet.com (Barcelona) - 1,2813-ában,
az EUR / USD alá esett a pszichológiai szinten eléri a napi 1,2725 alacsony az
amerikai nyitás. Kockázati
hangulat visszatért oda, és húzta vissza a pár fölé a nyitó ár.
Az új fejjel nekiment egy fal 1,2793, ugyanazon a területen, ahol az EUR / USD nyomtatott magas pénteken. Jelenleg a kereszt Enyhe korrekciós pillanatban 1,2780 övezetben.
Mivel a görög június-17 választások a fejében a piaci szereplők tisztában a £ 252 (£ 70bn a magán hitelezők, £ 182 eurózóna adófizetők) által fizetendő Görögország, UBS elemzői azt írta: "Ha a görög politikusok még mindig nem alkotnak új kormány, amely hajlandó végrehajtani a megszorító program követelte az Európai Unió és az IMF, akkor várhatóan az ország nemteljesítése annak adósság és a következő lépés a kivonulást az eurózóna jelenik meg egyre nagyobb a valószínűsége ". UBS elemzői szerint az EUR / USD 1,15 célozza meg 2012-ben.
EUR / USD május 21 at 19:58 GMT
1.2817/20 (0,42%)
H1.2826 L 1,2725
S1 S2 S3 R1 R2 R3
1,2647 1,2679 1,2711 1,2864 1,2896 1,2928
Trend Index [?]
OB / OS Index [?]
Az adatok frissítve május 21-én 19:30 GMT 1 (15 perces időkeretben)
Kissé Bullish Rendkívül Oversold
• 1D
• 1M
• A 3M
• 1Y
Tekintse tech. tanulmányok EUR / USD
Az új fejjel nekiment egy fal 1,2793, ugyanazon a területen, ahol az EUR / USD nyomtatott magas pénteken. Jelenleg a kereszt Enyhe korrekciós pillanatban 1,2780 övezetben.
Mivel a görög június-17 választások a fejében a piaci szereplők tisztában a £ 252 (£ 70bn a magán hitelezők, £ 182 eurózóna adófizetők) által fizetendő Görögország, UBS elemzői azt írta: "Ha a görög politikusok még mindig nem alkotnak új kormány, amely hajlandó végrehajtani a megszorító program követelte az Európai Unió és az IMF, akkor várhatóan az ország nemteljesítése annak adósság és a következő lépés a kivonulást az eurózóna jelenik meg egyre nagyobb a valószínűsége ". UBS elemzői szerint az EUR / USD 1,15 célozza meg 2012-ben.
EUR / USD május 21 at 19:58 GMT
1.2817/20 (0,42%)
H1.2826 L 1,2725
S1 S2 S3 R1 R2 R3
1,2647 1,2679 1,2711 1,2864 1,2896 1,2928
Trend Index [?]
OB / OS Index [?]
Az adatok frissítve május 21-én 19:30 GMT 1 (15 perces időkeretben)
Kissé Bullish Rendkívül Oversold
• 1D
• 1M
• A 3M
• 1Y
Tekintse tech. tanulmányok EUR / USD
EUR/USD20120521
EUR/USD20120521
| Perc | Ár | súly | százalék | irány +/- | idő 60 p | S/R |
| 5 | 1,27421 | 280,8018 | 0,280802 | 16h-17h | 0,986527 | |
| 10 | 1,27435 | |||||
| 15 | 1,27551 | |||||
| 20 | 1,27581 | |||||
| 25 | 1,27633 | |||||
| 30 | 1,27591 | |||||
| 35 | 1,27602 | |||||
| 40 | 1,27687 | |||||
| 45 | 1,27755 | |||||
2012. május 19., szombat
Az EU vezetői a válság ellen harcolnak
Az EU vezetői a válság ellen
harcolnak
EU Leaders Say Bloc Will Act as Needed to Fight Crisis
The European Union has the tools and will to protect the euro and fight the bloc’s sovereign debt crisis, European Council President Herman Van Rompuy and European Union President Jose Barroso said.For now, the EU is “determined to stay the course” and continue its efforts to cut deficits across the 27-nation union, while also honoring commitments made to Greece, Van Rompuy told reporters yesterday before the Group of Eight summit. At the same time, he defended the EU’s ability to take further actions as necessary.
“We will do whatever needed to guarantee the financial stability of the euro zone,” Van Rompuy said, speaking at Camp David, the presidential retreat outside Washington.
The European leaders will need to reassure their G-8 counterparts that they are doing enough to contain financial turmoil that has spread from Greece to Ireland, Portugal and Spain. Almost $4 trillion was wiped from global equity markets this month amid speculation that Greece will exit the euro, and recession and loan losses led Moody’s Investors Services May 17 to downgrade 16 Spanish banks.
The G-8 includes the U.S., Canada, the U.K., Germany, France, Italy, Japan and Russia. The EU also has two seats. Barroso said the euro area has consistently taken whatever actions are needed to deal with the crisis, overhauling its economic governance and changing course when necessary.
Rescue Fund
“Sometimes these efforts are underestimated,” he said at the Camp David news conference. For example, he said, the euro area created the 500 billion-euro ($639 billion) European Stability Mechanism, a rescue fund that is due to start in July, as part of the bloc’s financial firewall.“That was completely unthinkable two years ago, and it was done in the middle of the crisis,” Barroso said.
EU leaders will press forward on efforts to jump-start economic growth at a May 23 dinner in Brussels, followed by a formal summit in June. Barroso said the group aims to move ahead with proposals to strengthen the European Investment Bank and to make investments to spur job creation.
“Plan A” is for Greece to stay in the euro zone, Barroso said, declining to discuss planning around other scenarios. At the same time, the leaders said Greek authorities need to keep meeting the EU’s aid conditions as they seek to form a government.
“As regards Greece, I do not hide my concern about the current political uncertainty,” Van Rompuy said. “Continued reform is the best guarantee for the Greek economy and for the future of the Greek people in the euro area.”
Van Rompuy said that Spain and Italy are making progress on efforts to shore up their economies. “I am confident they will succeed,” he said.
Oil Reserves
The EU leaders also will talk with President Barack Obama about whether there will be any need to tap strategic petroleum reserves to combat potential spikes in oil prices. The subject is being discussed as the U.S. and its allies prepare for the imposition of an EU embargo on Iranian oil that’s set to begin July 1.Crude oil for June delivery fell $1.08 to $91.48 a barrel on the New York Mercantile Exchange, the lowest settlement since Oct. 26. Prices retreated 4.8 percent this week, and are down 7.4 percent this year.
“If there is a major risk, we are supporting the idea that something can be done,” Barroso said. “If there are high and volatile prices of oil, they could have a negative impact on the economic prospects globally.”
To contact the reporter on this story: Rebecca Christie in Brussels at rchristie4@bloomberg.net
To contact the editor responsible for this story: James Hertling at jhertling@bloomberg.net
2012. május 17., csütörtök
931 óta nem látott bankcsődőket is láthatunk, de Európában remény mindig van
Poszt komcsik Orbán stb fog levezényelni 1931 es válságot rémálom
http://edition.cnn.com/2012/05/17/business/greece-euro-exit/
1931 óta nem látott bankcsődőket is láthatunk, de Európában remény mindig van
London (CNN) -- The once-taboo topic of Greece's exit from the common currency is now being openly discussed. Two years of pushing cash into the country have barely kept it afloat and the collapse of political talks this week injected a new urgency into the situation.
http://edition.cnn.com/2012/05/17/business/greece-euro-exit/
1931 óta nem látott bankcsődőket is láthatunk, de Európában remény mindig van
London (CNN) -- The once-taboo topic of Greece's exit from the common currency is now being openly discussed. Two years of pushing cash into the country have barely kept it afloat and the collapse of political talks this week injected a new urgency into the situation.
The potential for a run on the banks
increased with the admission
by the country's president Karolos Papoulias that around €800 million ($900
million), was pulled out of the banks Monday. It is a tiny slice of total
deposits but a trend, Papoulias noted, that could create "fear that could
develop into panic."
Greece, which is facing its fifth
year of recession, will go to a second election June 17 after its May 6 voting
left no single party with more than 20% support and negotiations to create a
unity government failed. An interim
government has now been sworn in.
An unplanned exit from the eurozone
could cost up to $1 trillion, according to Doug McWilliams, of the Centre for
Economics and Business Research. According to McWilliams, "the end of the
euro in its current form is a certainty. A currency with the name euro may
survive but even if it does it will be radically transformed."
Negotiations between Greece and its
lenders might seem a game of chicken, and analysts remains skeptical the
end-game is near. But the odds are increasing -- gaming house Ladbrokes even
stopped taking bets on a Greek exit from the eurozone -- despite the legal,
financial and political difficulties. CNN explains how it could happen.
Legal hurdles
Greece could be forced
to exit the European Union, rather than just the common currency itself,
because one comes hand in hand with the other. The European Central Bank has
the exclusive right to issue euro notes, for example, so any move by Greece to
print its own currency would immediately put it in breach of the treaty.
Changing the treaty would take some time, so a more likely maneuver is an
agreement between euro nations on when and how they would boot Greece out of
the bloc.
class=box-image border=0 v:shapes="_x0000_i1025">
German lawmaker: Play by EU rules or go
According to Charles Proctor, partner
at Edwards Wildman Palmer, "the dam has burst, because so many people are
now talking about [an exit]. It is not a possibility that can be ignored."
However the legal difficulties mean
"any solution would have to take place effectively outside this
document." A withdrawal from the eurozone by Greece "would be breach
of the treaty without any question," Proctor added. "But these things
happen."
Getting back the small
change
What's next for Europe
and the eurozone?
Greece could revert to the drachma
-- the currency it had before entering the euro in 2001 -- but there is also
speculation it could operate with a Greece-specific euro until a full switch
can take place.
If Argentina is used as a guide,
this could be announced over a weekend. The banks could then remain shut for a
fortnight while the currency transition is bedded in.
At this point capital controls would
need to be in place to ensure money in the country stays there. This could be
done in co-ordination with other euro countries, or unilaterally.
According to a Bank of
American/Merrill Lynch note, Greek banks have lost 30% of their private sector
deposits since their peak in late 2009. Such capital flight is likely to be
increasing and the fear -- as articulated by Papoulias -- is that an emotional
response to the crisis will create even greater problems.
As UBS's Paul Donovan, notes, "talk
of firewalls and guarantees disappears in a puff of smoke if the challenge for
banks is not liquidity, nor solvency, but an existential crisis."
The new currency would be worth
significantly less -- estimates put it perhaps 50% -- than the euro. According
Bank of America/Merrill Lynch, the country could then issue IOUs to pay
salaries and recapitalize the banks. This, however, would risk the creation of
a "shadow currency." The note adds: "How long Greece could be
within the euro and live with its own internal currency is an open
debate."
Once the new currency is in place,
mortgages to Greek banks would likely be repaid in drachma, while repayments of
mortgages to foreign banks may have to be renegotiated.
The biggest issue could be foreign
banks' loans to major Greek businesses. Debt which was previously due to be
repaid in euro which have be renegotiated in drachma. Legal disputes are likely
to ensure as creditors battle to get back as much money as they can.
Europe's elections:
Lesson for the U.S.?
Payback time
Swedish
finance minister on Europe's GDP
Creditors attempting to squeeze
their money out of Greece could be out of luck. The International Monetary Fund
and European Central Bank are the country's most senior creditors and
defaulting on these debts would be politically unpalatable. But there are
precedents: Sudan, Zimbabwe and Somalia, for example, remain in arrears to the
IMF.
Private creditors have already taken
50% losses on their investments in Greek debt but are likely to face further
reductions in repayments. Money owed to Greece's eurozone peers, via the
bailout fund, would likely be up some ferocious negotiation.
The flow-on effect
The so-called "contagion
effect" remains the greatest fear. Allowing one country to exit the euro
opens the floodgates for others to follow. This risk will push up the premium
attached to buy sovereign debt of troubled eurozone economies -- such as that
of Spain and Italy, whose ten year bonds are nudging toward the "danger
zone" of 7% yield -- on the back of the uncertainty.
According to Michala Marcussen, of
Societe Generale, the direct costs of Greek euro exit would be huge for Greece,
but manageable for the rest of the bloc. "Our concern is contagion,"
she wrote in a note. The note said a forceful policy response would be needed
in the case of a Greek exit, such as further strengthening of the bloc's
bailout fund.
A Greek exit could also trigger
shifts in geo-political influence, as countries such as Russia may step up with
financial assistance. According to James Nixon, of Societe Generale: "The
risk is we may lose Greece from the Western sphere of influence."
Is Greece actually going to
exit the euro?
The next few weeks will be vital for
Greece, and the future of the eurozone. Much depends on the results of the new
election.
Greece's
Syriza party -- which wants to remain in the eurozone but does not support
the bailout program -- has thus far reaped the benefits of voter frustration
with the austerity measures. It bumped out mainstream party PASOK to come
second in the May 6 election, with almost 17%. Opinion polls indicate it could
come first in the next election.
New Democracy, which supports the
program, narrowly won the May 6 election with almost 19% support. It could get
a boost if sentiment shifts and fear of a euro exit drives Greeks back to the
mainstream parties. If this happens, the crisis could ease.
Economists remain unconvinced an
exit is the next step. Nixon believes the "huge poker game" between
Greece and its creditors is set to continue. "There is still some distance
to the last chance saloon," he says.
If it did, the consequences could be
dire, Donovan notes. He points to the bankruptcy of Creditanstalt, Austria's
largest bank, in 1931. "That was the main cause for the Great Depression.
And this is the same sort of thing," he says.
Economic shakedown
A new currency would take some time
to find its true value, as markets adjust to Greece being outside the eurozone
bloc.
In Argentina's case, its break with
the U.S. dollar peg in 2002 -- which devalued the peso by 30% -- sank its economy,
with 60% of Argentines under the poverty line, according to the CIA Factbook.
However, the economy then rebounded around 8.5% annually for six years.
If
Greece unshackles its currency it will become a more competitive exporter
and an attractively cheap tourist destination. But Greeks, who have suffered
rising unemployment, brutal austerity measures and protests
which have claimed lives, will be forced to pay higher prices for imported
goods. The country's economy -- which accounts for just 5% of the European
Union's economic output and relies on agriculture and tourism -- would likely
take years to recover.
Feliratkozás:
Megjegyzések (Atom)