AAA rmageddon, or a scenario downgraded America
AAA rmageddon - that ominous word game introduces the analysis of one of the biggest in London's financial investment advisory firm, which scenarios are developed in the global debt risk rating alapmércéjének regarded as "AAA" American debt-rating withdrawal, and the United States of insolvency of the possible consequences.
Capital Economics worst - and the company's least likely held - scenario is that the U.S. government for the current payment required for credit resources almost be forced to suspend the most important activities in addition to virtually every other function, but even so repayments will be unable to, and loses its current elite 'AAA' debt rating status of the major international credit rating than.
The housing base case scenario, however, the United States did not become insolvent, even if the debt-limit-increase on the deep political divisions reflect the discussion does not lead to agreement between the Ministry of Finance indicated by Tuesday's deadline, because the government "almost certainly" give priority to the federal repayment of debt and preferred non-vital spending will return.
The analysts Capital Economics in London, however, in this case is "difficult to imagine all" to know how to keep the U.S. elite "AAA" debt rating. The credit rating agencies - especially the world's largest credit rating group Standard & Poor's - direct references were made because the fact that at least three trillion, but rather four-trillion-dollar budget deficit reduction program would be needed over the next ten years, and yet currently known One of these proposals is not yet nowhere near that amount.
The international credit rating agencies is a clear signal selectivity have been to deprive the United States 'AAA / Aaa' debt rating from: Standard & Poor's and Moody's Investors Service during the month are negative - or downgrade the likelihood - under observation was in the U.S. debt rating to.
The S & P this explanatory analysis, "at least one in two" chance given the fact that 90 days after downgrades existing in the United States, even in that case, if born since the settlement of the debt limit-increase, but the company believes that it is not conducive to the adósságkonszolidációt and long-term budget.
The downgrade of the U.S. banking group JP Morgan chief economist, Bruce Kasman it is virtually inevitable. Kasman of JP Morgan's weekly compiled, current economic and financial issues on in-house video interviews Saturday edition said that the downgrade timing is uncertain, but since the next presidential election after the period prior to the no meaningful fiscal consolidation decision has been reached, "the likelihood is that the U.S. downgrades existing. "
JP Morgan chief economist that the Republican approach to the debt limit, an increase should be linked to the U.S. fiscal policy course change of direction, "even constructive could be", but the current plan, none offers a medium-term debt burden relief.
Capital Economics in London, the script version of the least harm to the combination would result if the United States Government should not lehúznia the shutters, and would pay arrears, but in the long-term debt 'AAA' rating of "AA" to deteriorate. "It does not look like good", but the consequences are generally much weaker than expected could be.
The "AA" debt rating, is still very high investment rating, and Basel II. rules continue to allow zero percent risk weighting for banks. In addition, money market funds primarily invest in short futamú paper, whose long-term ratings for possible downgrade U.S. obligations are not affected.
Capital Economics in London, analysts say the worrying is the intermediate scenario, under which the United States made a major part of the activities of the government could avoid a lengthy suspension of the redemption price of nonsense. This could easily be put back into recession in the U.S. economy as a whole could and would do worse than the dollar itself as a downgrade.
The company, however, even this unlikely scenario, the collapse of the dollar, as there is no credible alternative reserve assets, gold, "and perhaps the Swiss franc" apart.
Whatever happens in the next few days, however, the budget of the United States must be much more secure footing, especially since the U.S. government position has led to the current confusion. The necessary fiscal austerity "many years" pulling force will be able to return to the U.S. economy, weakening of the shares and the price of industrial raw materials, while keeping interest rates low and the yield is kormánykötvények.
Any downgrade is likely to initially negative impact on the dollar and gold pulled from the record even more valuable. However, over time the market, the dollar again, "regarded as the lesser evil," and not as the euro, which "may never be maintained" - exclude-script versions of the series of analysts Capital Economics in London.
AAA-rmageddon, avagy forgatókönyv egy leminősített Amerikához
AAA-rmageddon - e vészjósló szójátékkal vezeti be elemzését az egyik legnagyobb londoni pénzügyi-befektetési tanácsadó cég, amely forgatókönyveket dolgozott ki a globális adóskockázati megítélés alapmércéjének tekintett "AAA" amerikai államadós-osztályzat megvonásának és az Egyesült Államok fizetésképtelenné válásának lehetséges következményeiről.
Hir24.hu
2011. július 30. 16:35
Szóljon hozzá!
A Capital Economics legrosszabb - és a cég által legkevésbé valószínűnek tartott - forgatókönyve az, hogy az amerikai kormány a folyó kifizetésekhez szükséges hitelforrások híján kénytelen lesz felfüggeszteni a legalapvetőbb fontosságú tevékenységeken kívül gyakorlatilag minden egyéb funkcióját, azonban még így is törlesztésképtelenné válik, és elveszti eddigi elit, "AAA" adósminősítési státusát a nagy nemzetközi hitelminősítőknél.
A ház alapeseti forgatókönyve szerint mindazonáltal az Egyesült Államok nem válik fizetésképtelenné, még akkor sem, ha az adósságlimit-emelésről szóló, mélységes politikai megosztottságot tükröző vita nem vezet egyezségre a pénzügyminisztérium által megjelölt keddi határidőig, mivel a kormány "szinte bizonyosan" elsőbbséget adna a szövetségi adósság törlesztésének, és inkább a nem életfontosságú kiadásokat fogná vissza.
A Capital Economics londoni elemzői szerint azonban ebben az esetben is "mind nehezebb elképzelni", hogy az Egyesült Államok miként tudná megőrizni elit "AAA" adósbesorolását. A hitelminősítők - mindenekelőtt a világ legnagyobb hitelminősítő csoportja, a Standard & Poor's - egyenes utalásokat tettek ugyanis arra, hogy ehhez legalább háromezer milliárd, de inkább négyezer milliárd dolláros államháztartási deficitcsökkentő programra lenne szükség a következő tíz évre, márpedig a jelenleg ismert javaslatok egyike sincs még a közelében sem ennek az összegnek.
A nemzetközi hitelminősítők már valóban egyértelmű jelezéseket adtak arra, hogy megfoszthatják az Egyesült Államokat "AAA/Aaa" adósbesorolásától: a Standard & Poor's és a Moody's Investors Service a hónap közepén egyaránt negatív - vagyis leminősítést valószínűsítő - megfigyelés alá vette az amerikai adósosztályzatokat.
Az S&P ehhez fűzött elemzésében "legalább egy a kettőhöz" esélyt adott arra, hogy 90 napon belül leminősíti az Egyesült Államokat, akár abban az esetben is, ha megszületik ugyan az egyezség az adósságlimit-emelésről, de a cég megítélése szerint az nem segíti elő a hosszú távú költségvetési és adósságkonszolidációt.
Az amerikai leminősítést a JP Morgan bankcsoport főközgazdásza, Bruce Kasman is gyakorlatilag elkerülhetetlennek tartja. Kasman a JP Morgan által hetente összeállított, aktuális gazdasági-pénzügyi kérdésekről szóló házon belüli videointerjúk szombati kiadásában kijelentette: a leminősítés időzítése bizonytalan, ám mivel a következő elnökválasztás utáni időszak előtt várhatóan semmiféle érdemi költségvetési konszolidációs döntés nem születik, "a valószínűség az, hogy az Egyesült Államokat leminősítik".
A JP Morgan főközgazdásza szerint az a republikánus hozzáállás, hogy az adósságlimit-emelést össze kell kötni az amerikai költségvetés-politikai pálya irányváltásával, "még akár konstruktív is lehetne", ám a jelenlegi tervek egyike sem kínál középtávú adósságteher-enyhítést.
A Capital Economics londoni forgatókönyv-változatai szerint a legkisebb kárt az a kombináció okozná, ha az Egyesült Államok kormányának nem kellene lehúznia a redőnyt, és nem kerülne fizetési hátralékba, de hosszú futamidejű adósságának "AAA" osztályzata "AA"-ra romlana. "Ez sem nézne ki jól", de a következmények az általánosan vártnál jóval enyhébbek lehetnének.
Az "AA" államadós-osztályzat ugyanis még mindig igen magas befektetői kategória, és a Bázel II. szabályok alapján továbbra is zéró százalékos kockázati súlyozást tesz lehetővé a bankok számára. Mindemellett a pénzpiaci alapok elsősorban rövid futamú papírokba fektetnek be, amelyeknek besorolásait a hosszú távú amerikai kötelezettségek esetleges leminősítése nem érintené.
A Capital Economics londoni elemzői szerint aggasztóbb az a köztes forgatókönyv, amelynek alapján az Egyesült Államok csak a kormányzati tevékenység jelentős részének hosszas felfüggesztése árán tudná elkerülni a törlesztésképtelenséget. Ez ugyanis könnyedén ismét recesszióba sodorhatná az amerikai gazdaság egészét, és rosszabbat tenne a dollárnak, mint önmagában egy leminősítés.
A cég szerint azonban még e forgatókönyv esetén sem valószínű a dollár összeomlása, ugyanis nincs hiteles alternatív tartalékeszköz, az aranyat "és talán a svájci frankot" leszámítva.
Bármi is történjen azonban a következő napokban, az Egyesült Államok költségvetését sokkal biztosabb lábakra kell állítani, hiszen mindenekelőtt az amerikai államháztartás helyzete vezetett a jelenlegi zűrzavarhoz. A szükséges költségvetési szigorítások "sok-sok évig" visszahúzó erővel hatnak majd az amerikai gazdaságra, gyengítve a részvényeket és az ipari nyersanyagok árfolyamát, alacsonyan tartva ugyanakkor a kamatokat és a kormánykötvények hozamát is.
Ajánlott weboldalak
http://www.blogger.com/img/blank.gif
USA munkaadók.lap.hu
Kockázati tőke.lap.hu
Versenypolitika.lap.hu
Az esetleges leminősítésnek kezdetben valószínűleg negatív hatása lenne a dollárra, és ebből nyilván az arany húzna még több hasznot. Idővel azonban a piac ismét a dollárt tekintené "a kisebbik rossznak", és nem például az eurót, amely "esetleg nem is marad fenn" - zárják forgatókönyv-változataik sorát a Capital Economics londoni elemző
Átvétel: http://www.fn.hu/uzlet/20110730/aaa_rmageddon_avagy_forgatokonyv_egy/